Cijena zlata porasla je iznad 5.000 dolara po unci prvi put u historiji, nastavljajući historijski uspon u kojem je ovaj plemeniti metal skočio za više od 60 posto u 2025. godini.

Do ovoga dolazi u trenutku kada su tenzije između SAD-a i NATO-a oko Grenlanda povećale rastuću zabrinutost zbog finansijske i geopolitičke neizvjesnosti.

Trgovinska politika američkog predsjednika Donalda Trumpa također je uzburkala tržište. U subotu je zaprijetio uvođenjem carine od 100 posto Kanadi ako ona sklopi trgovinski sporazum s Kinom.

Zlato i drugi plemeniti metali smatraju se tzv. "sigurnom imovinom" (safe-haven assets) koju investitori kupuju u vremenima neizvjesnosti. U petak je srebro premašilo 100 dolara po unci prvi put, nadovezujući se na prošlogodišnji rast od skoro 150 posto.

Potražnju za plemenitim metalima potaknuli su i brojni drugi faktori, uključujući inflaciju višu od uobičajene, slab američki dolar, kupovinu od strane centralnih banaka širom svijeta, te očekivanja da će američke Federalne rezerve (Fed) ove godine opet smanjiti kamatne stope.

Sjaj poluga

Zlato koje i danas čuva stabilnost jedne stare evropske nacije

Ratovi u Ukrajini i Gazi, kao i vijest da je Washington uhapsio venecuelanskog predsjednika Nicolása Madura, također su pomogli u podizanju cijene zlata.

Jedna od najvećih privlačnosti zlata je njegova relativna oskudica. Prema podacima trgovačkog udruženja World Gold Council, do sada je iskopano samo oko 216.265 tona ovog metala.

To je dovoljno da se popune tri do četiri olimpijska bazena. Većina toga je izvađena iz zemlje tek nakon 1950. godine, zahvaljujući napretku rudarske tehnologije i otkriću novih nalazišta.

Američki geološki zavod procjenjuje da se iz podzemnih rezervi može iskopati još 64.000 tona zlata, iako se predviđa da će se ponuda ovog metala stabilizirati u narednim godinama.

"Kada posjedujete zlato, ono nije vezano za tuđi dug kao što je obveznica ili dionica, gdje učinak kompanije diktira rezultate", rekao je Nicholas Frappell, globalni šef institucionalnih tržišta u ABC Refineryju.

"To je zaista dobar način diversifikacije u veoma neizvjesnom svijetu", dodao je.

Ljudi se okreću zlatu

Zlato je imalo izuzetno uspješnu 2025. godinu, s najvećim godišnjim dobitkom od 1979. godine, dok su investitori hrlili prema plemenitim metalima.

Budući da su finansijska tržišta uznemirena brigama oko Trumpovih carina i strahom da su dionice povezane s vještačkom inteligencijom precijenjene, zlato je više puta dostizalo nove rekordne vrijednosti.

"Mislim da je veliki dio toga ekstremna neizvjesnost koju imamo oko američke politike", rekao je Nikos Kavalis iz istraživačke konsultantske kuće Metals Focus.

Iako ekonomska zabrinutost može pomoći u podizanju cijene zlata, ona također ima tendenciju rasta kada investitori očekuju smanjenje kamatnih stopa.

Niže stope obično znače manje prinose na investicije kao što su obveznice, pa investitori traže imovinu poput zlata i srebra.

Široko se očekuje da će američke Federalne rezerve ove godine dva puta smanjiti svoju glavnu kamatnu stopu.

"To je obrnuto proporcionalno jer se oportunitetni trošak držanja novca u (državnim obveznicama) više ne isplati, pa se ljudi okreću zlatu", rekao je Ahmad Assiri, strateg za istraživanje u Pepperstoneu.

Ne kupuju samo investitori zlato.

Prošle godine, centralne banke su svojim rezervama dodale stotine tona zlata, prema podacima World Gold Councila.

"Postoji vrlo jasan odmak od američkog dolara, što neizmjerno koristi zlatu", rekao je Kavalis.

Početak ove godine donio je nastavak rasta zlata, ali Frappell upozorava da bi tržište vođeno vijestima moglo rezultirati i padom cijene.

"Mora postojati prostor za neočekivane vijesti koje bi zapravo mogle biti pozitivne za svijet, a ne nužno pozitivne za zlato", rekao je on.

Ali ne kupuju svi zlato isključivo iz investicijskih razloga.

U mnogim kulturama, metal se kupuje tokom festivala ili se daje kao poklon na proslavama poput vjenčanja.

U Indiji se vjeruje da je godišnji festival Diwali povoljna prilika za kupovinu plemenitih metala kako bi se privukli bogatstvo i sreća.

Prema američkoj investicionoj banci Morgan Stanley, indijska domaćinstva drže zlato u vrijednosti od 3,8 milijardi dolara, što je ekvivalentno 88,8 posto bruto domaćeg proizvoda (BDP) te zemlje.

Susjedna Kina je najveće pojedinačno potrošačko tržište zlata na svijetu, a mnogi vjeruju da njegova kupovina donosi sreću.

"Često vidimo sezonski skok potražnje oko kineske Nove godine, što trenutno i vidimo u određenoj mjeri", rekao je Kavalis, misleći na nadolazeću Godinu konja, koja počinje u februaru.